7月22日，上海市政府发布《上海市加快国际航运中心建设“十五五”规划》（简称《规划》）。
《规划》在“发展航运交易和信息咨询服务”方面明确提出，要维护航运指数期货市场平稳运行，扎实做好标的指数风险防控，加强产业客户培育，探索航运指数期货新品种开发。业内专家表示，上海将航运指数期货新品种研发纳入顶层设计，航运衍生品正式成为上海航运中心建设核心支柱，为市场扩容、本土航运指数国际化指明了发展路径。
《规划》配套多项产业支撑举措：打造行业领先的国际化航运交易平台，提供船舶、航空资产一站式交易服务；深耕“上海航运指数”自主品牌，培育具备全球影响力的本土指数服务商；支持航运智库开展品牌建设与跨界交流，壮大全球航运智库联盟。这一系列举措搭建形成“稳运行、严风控、育产业、拓新品、塑指数”一体化发展体系，充分发挥上海国际金融中心与国际航运中心协同赋能优势，为航运衍生品长期发展筑牢政策支撑底座。
航运套保堵点亟待破解
多举措激活实体参与活力
当前国内仅集运指数（欧线）期货上市交易，干散货、油运、内外贸集装箱、特色航线等细分领域缺少配套避险工具，产业链运价对冲需求难以充分满足。西安交通大学客座教授景川表示，本次规划实现航运衍生品定位跃升，将其从行业配套工具升级为国际航运中心建设核心支柱。上海将摆脱单一品种运营模式，搭建多元化、国际化航运衍生品体系，既能助力航运企业对冲运价剧烈波动风险，也是打造“上海价格”、提升价格影响力、推进人民币国际化的重要战略抓手。
新湖期货副总经理李强分析，目前航运产业链运用期货套保存在诸多阻碍：企业常态化风险管理思维缺失，专业套保人才储备不足；海运价格波动周期长、基差波动幅度大，企业实操难度较高；中小船司、贸易商资金承压，产业客户结构较为单一。
风控层面，李强认为，要健全期现联动实时监测体系，完善极端行情处置预案，动态调整合约、保证金、限仓规则，保障市场平稳运行。格林大华期货副总经理王骏补充，落地动态保证金、弹性限仓机制，可有效降低中小航运企业入场门槛。
产业培育方面，李强建议，期货机构联动航运交易所搭建长期期企对接平台，推广轻量化套保方案，依托龙头企业示范效应带动上下游中小企业参与风险管理。景川建议，推广“贸易商协同套保”模式，分摊企业资金占用成本，持续开展实操培训、推广标准化套保案例，推动航运企业从“不敢用期货”转向“会用、善用期货对冲风险”。
新品矩阵扩容可期
航运指数加速走向国际市场
对于《规划》提出的新品种开发任务，行业专家达成共识：干散货BPI指数期货、油运期货、内外贸集装箱期货、“一带一路”特色航线期货具备优先落地条件，成品油衍生品、细分航线集装箱运力衍生品同样具备研发价值。
景川认为，依托境外成熟指数框架推出人民币计价航运衍生品，兼顾国际交易习惯，能够显著提升“中国因素”在全球海运定价体系中的权重。李强表示，新品种落地将改变航运衍生品品类单一现状，搭建覆盖内外贸、多货种、多航线的产品矩阵，匹配船司、货主、物流企业差异化风险敞口，逐步减少国内市场对波罗的海远期运费协议定价体系的依赖。王骏补充道，现有单一指数与企业实际运营航线存在基差偏离，丰富衍生品品类能够提升套保精准度，构建适配我国航运产业的完备风险管理生态圈。
《规划》明确提出深耕“上海航运指数”品牌。航运指数期货是提升本土指数国际公信力、全球影响力的重要载体。王骏表示，依托上海完善的金融基础设施，《规划》着力打造自主可控的本土航运金融定价体系，推动“上海航运指数”国际化，改变国内航企长期依赖波罗的海指数定价的格局，竞争全球海运定价话语权，助力上海从传统货物集散枢纽转型为全球航运资源配置、定价与风险管理核心枢纽。
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